上周（12.7-12.12），国际原油市场可谓寒风频吹：先是海湾产油大国沙特和科威特先后宣布将出口亚洲油价下调至65美元/桶以下，随后WTI原油期价跌至57.5美元/桶。60美元大关这个被业内人士认为有着强支撑的整数关已然告破。受此影响，不仅国内成品油价格于上周末实现'十连跌'，也让与之关联紧密的乙烯行业雪上加霜，进而影响整个石化产业。

　　从理论上讲，原油价格下跌对下游构成利好，但实际情况并非如此，甚至相反。近年来，我国原油对外依存度已近六成，当前，在国内石化企业还没完全消耗掉先期高价油情况下，国际油价接连快速下跌，让行业难于跟上市场节拍，生产成本居高不下，形成一步被动、步步被动的态势。

　　国内原油70%用于生产成品油，30%用于石脑油生产，而石脑油又多用来生产乙烯。乙烯是石化行业最基本的有机原料，约有75%的石化产品由乙烯生产，主要下游有聚乙烯、乙二醇、苯乙烯，继续深加工可生产环氧乙烷、二氯乙烷、聚苯乙烯、乙醇、醋酸乙烯等重要产品，关联着精细化工、轻工纺织、汽车制造、机械电子、建材工业以及现代农业等。正因为国内石化产业对国际油价非常敏感，受到的影响自然也很大。

　　乙烯在整个石化产业链上有着举足轻重的作用和地位。我国乙烯发展有后来居上的趋势，目前产能已届2000万吨，排名美国之后居全球第二位。但受国际原油价格影响，每年的产量变动较大。2012年国内生产乙烯1487万吨，同比减少2.5%。2013年，全国乙烯产量1623万吨，同比增长了8.5%。2014年上半年，全国乙烯产量847万吨，同比增长5.3%，但下半年产量增幅出现明显收窄。

　　油价持续下跌，国内乙烯深受其害。一方面表现为产品生产中不断出现减值损失;另一方面由于下游需求普遍不旺，无力承接转嫁因素。更为不利的是，与国际低油价相伴，或将有更低价格的进口乙烯及其下游产品冲击国内市场。我国每年需要进口乙烯单体近200万吨，其下游乙二醇进口约800万吨。显然，油价越低，进口产品会越多，对国内同类产品的打压就越大。

　　“没有最低，只有更低”，这是人们对将来原油价格走势的悲观判断和预期。当前，有国际专业机构评估，即使原油价格跌至40美元/桶，沙特等产油国也可维持盈亏平衡，而美国高效率页岩油可在50美元/桶左右照常运营。可见，当下全球原油市场利空不断，如此寒风劲吹，可能导致乙烯乃至整个石化产业链步入严冬期。